以太幣未平倉量飆升至 400 億美元歷史新高，後市將如何演繹？

發布日期：2025年06月Jun 11日 09:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：以太幣未平倉量創下 400 億美元歷史新高，表明市場槓桿程度極高，潛在波動性風險增加。巨鯨交易獲利，活躍地址數激增，但高槓桿與費用可持續性問題並存，後市走向面臨多重挑戰。

市場背景與現況

近期，以太幣價格突破 2800 美元，創下 15 週以來新高，市場情緒明顯升溫。以太幣未平倉量（Open Interest, OI）也隨之水漲船高，首次突破 400 億美元大關。未平倉量是指尚未平倉的期貨合約總價值，通常被視為衡量市場參與度和潛在波動性的指標。未平倉量的激增，一方面反映了投資者對以太幣未來價格的樂觀預期，另一方面也暗示著市場槓桿程度過高，潛在的價格波動風險也隨之增加。此外，以太坊（Ethereum）網絡的活躍地址數也在第二季度大幅增長 70%，表明越來越多的用戶參與到以太坊生態系統中。

核心分析

鏈上數據追蹤器 Lookonchain 的數據顯示，一位以太坊巨鯨在近期的價格上漲中獲利頗豐。該巨鯨先是在 5 月 27 日以 7556 萬美元買入 3 萬枚以太幣，隨後在 6 月 10 日透過場外交易（Over-the-Counter, OTC）以 8276 萬美元的价格賣出，獲利 730 萬美元。 值得注意的是，這位巨鯨在更早之前也進行過類似的操作，在 4 月 27 日以 5490 萬美元買入 3 萬枚以太幣，並在 5 月 22 日以 7863 萬美元的价格賣出，獲利 2373 萬美元。僅僅 44 天，這位巨鯨就透過以太幣交易獲利高達 3100 萬美元。這顯示出市場上存在著一些資金雄厚的交易者，他們可以利用市場波動來獲取巨額利潤。 然而，這種高槓桿的操作也可能加劇市場的波動性，一旦市場走向與其預期相反，可能會導致巨額虧損。

除了巨鯨的交易活動之外，以太坊網絡的增長也值得關注。本月早些時候，以太坊網絡上的獨立地址數量達到歷史新高 1740 萬個。Growthepie 的數據顯示，自第二季度初以來，與一條或多條鏈交互的以太幣地址數量增長了 70.5%。活躍地址數量仍然很高，6 月 10 日觀察到有 1640 萬個活躍地址。「基地」（Base）網絡引領了這項顯著的增長，在本週 1129 萬個地址中佔 72.81%，而以太坊主網記錄了 223 萬個地址，佔 14.8%。

雖然以太坊在去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）領域仍然佔據主導地位，佔據了總鎖定價值（Total Value Locked, TVL）的 61%，約為 660 億美元。但令人擔憂的是其可持續性，因為過去 30 天的費用僅為 4330 萬美元。最近的更新有利於具有低成本數據包（blobs）的rollup，這減少了質押者的回報，因為以太幣的供應量減少在很大程度上依賴於網絡費用。

風險與機會

從風險方面來看，以太幣未平倉量創下歷史新高，意味著市場槓桿程度過高，潛在的價格波動風險也隨之增加。一旦市場出現意外事件或負面消息，可能會引發大規模的平倉潮，導致價格暴跌。此外，以太坊網絡的費用可持續性問題也值得關注。如果網絡費用持續低迷，可能會影響質押者的回報，進而影響以太坊的長期發展。另一方面，從機會方面來看，以太坊生態系統的持續增長，以及 DeFi 和 NFT 等應用場景的不断擴展，為以太幣的長期發展提供了堅實的基礎。如果以太坊能夠成功解決費用可持續性問題，並繼續保持其在 DeFi 領域的領先地位，其未來的發展前景仍然十分廣闊。

未來展望

展望未來，以太幣的價格走勢將受到多重因素的影響。宏觀經濟環境、監管政策的變化、以及技術發展的進步都可能對以太幣的價格產生重要影響。此外，市場情緒和投資者行為也將在短期內對價格產生波動。在評估以太幣的投資價值時，需要綜合考慮以上因素，並謹慎評估風險。

結論

總而言之，以太幣未平倉量創下歷史新高，既是機遇也是挑戰。高槓桿意味著潛在的波動風險，但也反映了市場對以太幣未來發展的樂觀預期。在投資以太幣時，需要充分了解市場風險，謹慎評估投資策略，並密切關注市場動態。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/ether-price-hits-15-week-high-will-1-8b-in-short-liquidations-send-eth-above-3k