Solana面臨多重挑戰：解鎖代幣、迷因幣下跌與MEV問題

發布日期：2025年05月May 30, 2025日 07:01 | 分類：加密貨幣分析

摘要：Solana雖然網路活動強勁，但代幣解鎖、迷因幣價格下跌及最大可提取價值（MEV）問題限制了其漲勢，使其在167美元附近徘徊，投資者擔憂可能再次探底至142美元。

市場背景與現況

Solana (SOL) 在5月23日於185美元遭遇強勁阻力後，價格下跌了10%。目前，SOL 的價格約為 167 美元，創下一個多星期以來的最低點。儘管價格下跌，但Solana 的總鎖定價值 (TVL) 仍然是第二大網路，這為 SOL 持有者提供了一些安慰。不過，以太坊仍然佔據主導地位，這得益於其廣泛的二層解決方案生態系統，該生態系統提供低費用和高可擴展性。Solana 目前的 TVL 為 110 億美元，較上個月增長了 14%，儘管以太坊的增長更為強勁。Raydium 的存款增長了 48%，Marinade 的 TVL 增長了 28%，這是 Solana 上值得注意的發展。然而，Jupiter、Kamino 和 Drift 等其他去中心化應用程式 (DApp) 的增長則較為溫和。

核心分析

儘管如此，Solana 的多頭仍然相信其地位是穩固的，這要歸功於其將 Web3 應用程式與行動錢包有效整合。根據 DefiLlama 的數據，過去 30 天，Solana 去中心化交易所 (DEX) 的交易量達到 948 億美元，超過了以太坊的 648 億美元鏈上活動。 然而，Solana 的網路高吞吐量也帶來了一些權衡，特別是與 MEV 相關的驗證器激勵。驗證器可以通過重新排序交易來增加收入，這為三明治攻擊和搶先交易等損害普通交易者的行為打開了大門。Paradigm 的研究員 Dan Robinson 認為，MEV 是 Solana「最大的問題」。另一方面，以太坊二層生態系統上的 DEX 活動正在增加，過去 30 天達到了 592 億美元。雖然這種趨勢無可否認地重要，但尚未轉化為更高的費用。以太坊允許 Rollup 將數據合併為 blob，從而降低成本，而 Solana 則從鏈上活動中獲得更多價值。Solana 在過去 30 天內產生了 4870 萬美元的費用，而以太坊產生了 3690 萬美元的費用，儘管以太坊的存款基礎大得多。幣安鏈雖然最近有所上漲，但僅產生了 1510 萬美元的費用。

此外，另一個影響投資者情緒的因素是預計將在 6 月至 8 月之間解鎖 355 萬個 SOL，按當前價格計算，價值約 6 億美元。分析師指出，這些代幣大多是從破產的 FTX/Alameda 房地產以約 64 美元的價格收購的，這可能會限制代幣的漲幅。雖然 Solana 為驗證器提供 8% 的收益率，遠高於以太幣的 3%，但根據 StakingRewards 的數據，其供應量以 5.2% 的年化率增長。因此，SOL 的淨質押回報低於穩定幣存款上許多 DApp 提供的收益率。

風險與機會

Solana 的迷因幣的長期生存能力也受到質疑，因為幾種迷因幣的每周跌幅很大。Official Trump (TRUMP) 下跌了 24%，而 FARTCOIN 和 POPCAT 下跌了 20%，Pudgy Penguins (PENGU) 在過去 7 天內下跌了 17%。DEX 活動的持續下降將進一步給 SOL 的表現帶來壓力。機會方面，Solana 在交易量和總存款方面的強勁表現表明，相對於更廣泛的山寨幣市場而言，沒有立即出現表現不佳的跡象。此外，Solana 整合 Web3 應用程式和行動錢包的能力，使其在快速發展的區塊鏈領域中具有競爭優勢。

未來展望

儘管存在這些風險，Solana 在交易量和總存款方面的強勁表現表明，相對於更廣泛的山寨幣市場而言，沒有立即出現表現不佳的跡象。 然而，未來幾個月計劃的代幣解鎖大大降低了 SOL 重新奪回 200 美元的可能性。投資者應密切關注 Solana 生態系統的發展，包括其在 DeFi 和 NFT 領域的創新，以及其解決 MEV 問題和穩定迷因幣市場的努力。Solana 的長期成功取決於其適應不斷變化的市場條件和克服這些挑戰的能力。

結論

總體而言，Solana 面臨著來自代幣解鎖、迷因幣價格下跌和 MEV 問題等多重挑戰。儘管其網路活動強勁且 TVL 排名第二，但投資者應謹慎行事，並密切關注 Solana 如何應對這些挑戰。代幣解鎖可能會抑制 SOL 的價格上漲，而迷因幣市場的下跌可能會給 DEX 活動帶來壓力。解決 MEV 問題對於維護 Solana 網路的公平性和安全性至關重要。只有成功應對這些挑戰，Solana 才能充分發揮其潛力。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/solana-price-drops-as-memecoins-fade-and-sol-unlock-concerns-emerge