Semler Scientific 再加碼比特幣持倉：企業資產配置新趨勢？

近期，Semler Scientific（NASDAQ: SMLR）再次引起市場矚目，原因不是其醫療科技產品，而是其對加密貨幣的高度興趣。根據該公司於週一向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件指出，Semler 在上週增持了 167 枚比特幣（BTC），價值約 1,620 萬美元，平均每枚價格約為 97,000 美元。

這筆購買主要透過該公司於 4 月 15 日啟動的股票市場發行計畫籌資所得——Semler 出售了約 116.6 萬股普通股，共募得 3,980 萬美元。這意味著公司並非使用營運現金流或借貸資金，而是透過市場增資的方式進一步布局加密資產。

截至目前為止，Semler Scientific 持有的比特幣總量已達 3,634 枚，總投入金額為 3.223 億美元，平均成本為每枚 88,668 美元。以目前比特幣市價約 94,000 美元計算，其持倉市值已超過 3.4 億美元，代表帳面上已有獲利。

企業購幣浪潮：MacroTrends 或單一現象？

Semler 並非第一家將企業資金投入比特幣的公司。自 MicroStrategy 開啟企業購幣風潮後，越來越多非金融業企業開始將比特幣視為「數位黃金」或對抗通膨的工具。然而，這樣的作法仍屬罕見，尤其是在醫療科技這類傳統產業中更是少見。

Semler 的行為可能代表兩種趨勢之一：一是該公司認為美元購買力將進一步下滑，加密資產可以作為避險工具；二是公司試圖透過比特幣的潛在上漲來增加資產價值，以吸引投資者關注與資金流入。

政策與法規風險：企業持幣的灰色地帶

儘管比特幣在部分國家逐漸獲得法律地位，但美國對企業持有比特幣的監管仍不明確。SEC 近期對 Coinbase、Binance 等交易所加強監管，可能影響企業在加密貨幣市場的操作彈性。此外，會計處理上如何認列加密資產的漲跌也仍存在爭議。

根據目前美國會計準則（GAAP），企業需將加密貨幣列為「無形資產」，一旦價格下跌需記為減損，但價格上漲卻不允許重新評價，這對企業財報透明度與投資人解讀造成一定困擾。

資產配置的風險與回報：是創新還是投機？

Semler 的舉動引發外界對其資產配置策略的質疑。比特幣價格波動劇烈，僅在 2021 至 2023 年間，曾從高點 69,000 美元跌至 16,000 美元以下。若市場再次出現類似修正，Semler 將面臨帳面價值大幅縮水的風險，甚至可能影響其信用評等與股價表現。

此外，使用股票發行資金投資高風險資產，可能引發現有股東的不滿，認為公司偏離主業，進一步產生治理上的爭議。

長期投資或短期操作？

究竟 Semler 是將比特幣視為長期戰略資產，還是短期財務操作？其多次購買行為及持續發行股票的策略，顯示出濃厚的投資導向。然而，這樣的策略是否能為其核心醫療業務帶來正向循環，仍有待觀察。

從宏觀角度來看，隨著通膨壓力未減、利率政策不明，越來越多企業開始尋求非傳統資產進行對沖。Semler 的行為可能正是企業資本結構管理的新實驗，但這場實驗的成敗，將深受市場情緒、監管政策與比特幣價格的三重影響。

結語：比特幣進入企業資產負債表的新時代？

Semler Scientific 的動作無疑為企業資產配置帶來新的討論方向。未來是否會有更多企業跟進，將關鍵取決於比特幣的價格趨勢、監管政策的明朗化，以及是否能在財報與治理上取得股東與監管單位的支持。

對於投資人而言，理解企業購幣背後的動機與潛在風險，將是評估該企業長期價值的重要一環。

文章來源:https://www.coindesk.com/business/2025/05/05/semler-scientific-adds-167-bitcoin-bringing-holdings-to-3-634-btc