以太坊與索拉納質押ETF或將問世：REX Shares另闢蹊徑？

發布日期：2025年05月May 31日 09:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：REX Shares透過將以太坊（Ethereum）和索拉納（Solana）質押功能整合至交易所交易基金（ETF）的申請，巧妙地繞開了傳統的監管流程，市場分析師預期產品上市指日可待。

市場背景與現況

自2024年7月現貨以太幣（Ether）ETF推出以來，質押組件一直是市場高度期待的功能。許多業界人士認為，缺乏質押功能的ETF產品是不完整的。然而，美國證券交易委員會（SEC）對於涉及加密貨幣質押的金融產品審查態度謹慎，導致相關產品進程受阻。REX Shares的此次嘗試，被視為在監管壓力下尋求突破的一種創新方式，反映了市場對於更全面加密貨幣投資工具的迫切需求。此舉也可能引發其他ETF發行商效仿，進一步推動加密貨幣金融產品的多元化。

核心分析

ETF分析師James Seyffart指出，REX Shares的申請採用了一種罕見的C型公司（C-corp）結構。這種結構意味著該基金需要承擔當期和遞延的稅務費用，這些費用將反映在基金的淨資產價值（NAV）中。REX Shares在文件中解釋說，該基金“在稅務上被歸類為C型公司，因此將產生當期和遞延的稅務費用。任何此類當期或遞延的稅務負債（如果有的話）將反映在基金的淨資產價值中。” Seyffart進一步解釋說，REX Shares提議的索拉納和以太幣質押ETF是“具有獨特結構的40法案基金，不經過19b-4流程。”這與Bitwise此前申請在其以太幣ETF中增加質押功能，但遭到SEC延遲決定的情況形成對比，後者通常需要經過完整的19b-4審批流程。REX Shares 似乎正在利用開曼群島子公司來獲取以太幣和索拉納的現貨曝險。這讓他們能夠規避直接的監管審查，快速將產品推向市場。這種策略的優缺點並存，但顯然是獲得 SEC 某種程度批准的一種途徑。

ETF Store總裁Nate Geraci也表達了類似的觀點，認為REX Shares採取了一種“監管上的繞行策略”。他表示，這兩支ETF都計劃將至少50%的索拉納和以太幣進行質押。此舉旨在提高ETF的收益率，並為投資者提供額外的價值。然而，這種策略也可能帶來更高的風險，因為質押收益受到網路安全和驗證者表現的影響。

風險與機會

REX Shares此舉的主要風險在於監管不確定性。雖然他們似乎找到了一種繞開傳統審批流程的方法，但SEC仍然有可能對這種結構提出質疑，甚至採取行動阻止其上市。此外，C型公司結構帶來的稅務負擔可能會降低基金的淨回報。然而，如果REX Shares能夠成功推出這些ETF，將為市場帶來新的投資機會，並可能吸引更多機構投資者進入加密貨幣領域。成功推出也可能刺激其他發行商推出類似產品，加速加密貨幣金融產品的創新。

對於投資者而言，這些ETF提供了參與以太坊和索拉納質押的機會，而無需直接持有加密貨幣。這降低了投資門檻，並簡化了投資流程。然而，投資者需要仔細評估與這些ETF相關的風險，包括監管風險、稅務風險以及質押收益的不確定性。

未來展望

REX Shares的這次嘗試可能會對未來的加密貨幣ETF產品產生重大影響。如果他們能夠成功地繞開監管障礙，並推出成功的質押ETF，這將為其他發行商開闢新的道路。預計未來將有更多類似的創新產品問世，為投資者提供更多元化的加密貨幣投資選擇。此外，隨著監管環境的逐步明確，加密貨幣ETF市場將迎來更廣闊的發展空間。長期來看，質押功能將成為加密貨幣ETF的標準配置，為投資者提供更具吸引力的回報。

結論

REX Shares透過創新性的ETF結構，試圖將以太坊和索拉納的質押功能引入傳統金融市場。雖然此舉面臨一定的監管風險和挑戰，但如果成功，將為加密貨幣投資開闢新的可能性，並加速加密貨幣與傳統金融的融合。投資者應密切關注事態發展，並謹慎評估相關風險，做出明智的投資決策。此事件也凸顯了加密貨幣市場不斷發展的特性，以及市場參與者在監管框架下尋求創新的決心。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/ether-solana-staking-etf-filings-rex-shares-speculation-crypto-analysts