比特幣逼近歷史新高：現貨需求強勁，衍生品市場穩健

發布日期：2025年05月20日 05:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣現貨與期貨市場的強勁買盤，推動幣價持續上漲，儘管經歷 1.7 億美元的保證金清算。中國穩定幣需求疲軟和有限的期貨槓桿表明，比特幣當前的漲勢具有可持續性。

市場背景與現況

在 5 月 19 日經歷了 1.7 億美元的槓桿倉位清算後，比特幣價格在 102,000 美元的支撐位展現出韌性。儘管在觸及 107,090 美元後突然下跌 5,000 美元可能出乎意料，但這並不意味著近期創下歷史新高的可能性降低，特別是因為比特幣衍生品指標顯示出韌性。目前比特幣距離歷史高點已不到 5%。

核心分析

儘管重新測試了 102,000 美元的支撐位，比特幣的年度化一個月期貨溢價仍接近 6%。目前的水平處於 5% 至 10% 的中性範圍內，這在過去一周一直是常態。雖然乍看之下，這些數據可能表明缺乏樂觀情緒，但同時也證明買盤壓力來自現貨市場，而不是來自槓桿押注。這是一個更為健康的市場信號，表明比特幣的上漲並非由過度槓桿驅動。

一些分析師將比特幣的回調歸因於日本首相石破茂關於日本財政狀況“無疑極其糟糕”的評論，彭博社對此進行了報導。5 月 19 日，由於交易員要求更高的回報，日本長期政府債券的收益率飆升至有史以來的最高水平，這表明缺乏信任。日本是美國國債的最大持有者，因此投資者擔心在全球經濟的微妙時刻出現蔓延風險，特別是正在進行的貿易戰嚴重限制了增長前景。然而，比特幣的表現表明它對這些宏觀經濟事件具有一定的免疫力。

穆迪評級機構將美國政府的長期信用評級從 AAA 下調至 AA1 也對限制比特幣的上升空間起到了重要作用，特別是因為自 5 月初以來，比特幣與標準普爾 500 指數的相關性一直保持在 80% 以上。隨著關稅的影響在第二季度公司收益中部分顯現，投資者情緒可能會迅速惡化。儘管存在這些外部壓力，比特幣依然展現出了強勁的支撐。

風險與機會

要了解比特幣是否具備在短期內達到歷史新高的條件，應該分析中國對穩定幣的需求。過度樂觀的時期通常會導致穩定幣的交易價格高於公允價值，這不是一個健康的指標，因為比特幣的價格會突破 105,000 美元。目前，美元穩定幣在中國的交易價格略有 0.4% 的折扣，這意味著比特幣的價格上漲可能並非由恐慌性買入 (FOMO) 驅動。比特幣期貨上沒有過度的槓桿，並且缺乏資金湧入中國市場，這些都是可持續價格上漲的關鍵因素，為突破 105,000 美元以上的更強勁的看漲勢頭鋪平了道路。

此外，針對策略公司 (Strategy) 高層主管提起集體訴訟的消息傳出後，比特幣的價格表現出顯著的韌性，該訴訟聲稱他們對與比特幣投資相關的風險作出了“虛假和/或誤導性陳述”。該訴狀特別提到了未實現的虧損，儘管這些事件不會影響該公司的現金流。無論該案件是否有根據，負面頭條新聞往往在中性至看跌市場中產生更強大和更長的價格影響，但顯然情況並非如此，因為策略公司 (MSTR) 股票在 5 月 19 日上漲了 2.4%。

未來展望

在宏觀經濟不確定性增加的情況下，102,000 美元的支撐位得以維持，加上強勁的現貨買盤和穩健的衍生品指標，種種跡象表明比特幣已為進一步的價格上漲做好準備。如果中國的穩定幣需求保持穩定，且期貨市場的槓桿率沒有顯著增加，那麼比特幣有望在近期創下歷史新高。然而，全球經濟形勢和監管發展仍可能對比特幣的價格走勢產生影響。

結論

綜合來看，比特幣目前處於一個有利的位置，有望在近期創下歷史新高。現貨市場的強勁需求和衍生品市場的韌性表明，比特幣的上漲具有可持續性。然而，投資者應密切關注全球經濟形勢和監管發展，並謹慎管理風險。比特幣逼近歷史新高的行情，值得密切關注。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-futures-data-aligns-with-btc-traders-hope-for-new-all-time-highs