比特币期權市場分析：看漲策略與短倉平倉的雙重影響

發布日期：2025年05月9日 05:01 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特币期權市場近期呈現明顯看漲跡象，交易員採用多種保證金策略試圖推高比特币價格，短倉平倉效應可能成為推動價格突破歷史高位的關鍵因素。

市場背景與現況

比特币價格於2025年5月8日突破10.1萬美元，創下三個月以來的最高點。此次上漲引發了熊市期貨的清算，總額達2億美元。市場關注度提升，交易員開始質疑比特币是否能夠在短期內突破歷史高點10.935萬美元。目前，未平倉的賣出期權總額高達83億美元，遠超過買入期權，顯示市場仍存在較大的波動風險。

核心分析

根據數據顯示，97%的比特币賣出期權設定價位低於10.1萬美元，預計將無價值到期。然而，這並不代表所有賣出期權交易員都在押注價格下跌，因為部分交易員通過賣出這些期權獲得利潤。主要交易所Deribit的交易策略中，牛市價差（bull put spread）最為活躍，交易員通過賣出較高執行價的賣出期權並買入較低執行價的賣出期權，以限制風險和鎖定利潤。

此外，牛市呼叫價差（bull call spread）和牛市對角價差（bull diagonal spread）等策略的普及，反映出交易員對比特币價格上漲的樂觀預期。這些策略通常涉及買入不同執行價的呼叫期權，以從價格上漲中獲利。若比特币價格在到期日前突破關鍵阻力位，則這些策略將大幅增加交易員的收益。

風險與機會

短倉平倉效應成為市場關注的焦點。若比特币價格持穩在10萬美元以上，熊市賣出策略的影響力將顯著降低，甚至可能引發短倉平倉，進一步推高價格。然而，部分交易員通過持有遠期期貨合約與現貨頭寸的對沖交易（carry trade），以鎖定收益，而不受價格波動影響，這可能限制短倉平倉的效果。

機會方面，若比特币價格突破10.5萬美元，短倉平倉的壓力將顯著增加，可能引發價格向上漲的強勁動能。這將為交易員提供更多的利潤機會，尤其是那些採用看漲策略的交易員。

未來展望

未來幾個月，比特币期權市場的發展將主要取決於價格的波動和交易員的策略偏好。若價格持續走高，看漲策略將繼續佔據主導地位，短倉平倉效應可能成為推動價格突破歷史高位的關鍵因素。然而，市場仍需警惕熊市力量的反撲，尤其是在價格出現回調時。

結論

比特币期權市場的現況反映了交易員對價格上漲的樂觀預期。短倉平倉效應的潛在影響，加上看漲策略的普及，將為比特币價格的上漲提供強勁動力。然而，投資者仍需謹慎評估市場風險，特別是在價格波動加大的情況下。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-options-could-pave-the-path-for-new-btc-price-highs-here-is-how