薩爾瓦多與美國SEC攜手打造跨境加密監管沙盒，全球加密政策新典範？

2021年，薩爾瓦多震驚全球，成為第一個將比特幣納為法定貨幣的國家。如今，這個中美洲小國又再度走在全球加密政策的前線。其國家數位資產委員會（CNAD）宣布，正與美國證券交易委員會（SEC）協商建立一個跨境的加密貨幣監管沙盒，目的是促進雙邊監管合作，並提供SEC一個實地觀察加密監管實務的「活教材」。

CNAD 主席 Juan Carlos Reyes 在接受 CoinDesk 採訪時強調：「數位資產沒有地理邊界，監管合作也不應該有。」這句話不僅點出加密貨幣的本質，也揭示了一個日益重要的趨勢——加密監管的國際化。

從零開始的薩爾瓦多：打造靈活監管框架的契機

薩爾瓦多在推動比特幣合法化時，其實並沒有健全的金融體系或本土開發者社群，這反而成為一個優勢：CNAD 能夠從零開始，設計一套完全針對加密資產量身打造的監管框架。這也吸引了 Tether、Bitfinex 和 Binance 等國際加密巨頭進駐。

這場「逆境中的創新」讓薩爾瓦多成為全球首批擁有先進加密監管法規的國家之一，而CNAD也希望將這個經驗分享給其他監管機構，特別是目前正值監管轉型期的美國SEC。

宏觀觀點：監管國際化與新興市場的角色轉變

在全球宏觀經濟不確定性升高、通膨壓力持續之際，數位資產已逐步被視為一種替代性資產或對沖工具。然而，各國對加密資產的監管政策不一，導致監管套利（Regulatory Arbitrage）現象屢見不鮮。

在這樣的背景下，跨國監管沙盒成為一種具體可行的合作模式。它不僅能幫助各國監管機構相互學習，也能讓加密企業在合規的前提下探索創新，降低監管風險。

SEC 為何選擇薩爾瓦多作為「試驗場」？

SEC 委員 Hester Peirce 早在今年2月發表的公開聲明中就指出，SEC 將採取更開放、多元的策略來面對加密資產的監管挑戰。此次CNAD提出的沙盒計畫，包含美國持牌傳統金融業者在薩爾瓦多申請數位資產牌照，並由薩國代幣化公司進行兩項小規模（每案上限1萬美元）的代幣發行。

這不僅讓SEC能夠觀察「輕量監管」的實際效果，也有助於其未來在後Gensler時代設計出更符合產業需求的監管架構。

潛在風險與注意事項

• 法規風險：儘管薩爾瓦多監管靈活，但其法治基礎與執行力仍被國際觀察者質疑，若制度變動或政治干預，可能影響企業信心。
• 資安與詐騙：加密市場仍面臨高風險的詐騙與駭客攻擊，跨境合作需特別強化資料安全與身份驗證標準。
• 金融穩定性：若監管鬆綁過度或缺乏風險控管機制，可能導致資本外流或金融市場波動。

國際連結：從區域合作邁向全球規範

CNAD 已與阿根廷、巴拉圭簽署監管合作協議，這顯示拉丁美洲國家正在積極借重彼此經驗，逐步建立區域性的加密監管共識。

若CNAD與SEC的合作順利推展，未來可望吸引更多國家參與，甚至形成類似「加密版Basel協議」的國際準則，為全球數位資產監管鋪路。

結語：小國也能引領變革

薩爾瓦多的案例告訴我們，在數位資產這場全球金融革命中，國家的大小與經濟規模並非決定性的因素。擁有創新思維、靈活政策與國際合作意識的小國，反而有機會成為制度實驗的前哨站。

未來，隨著SEC進一步調整監管策略，我們或許會看到更多跨境的監管沙盒、更多包容創新的政策，也可能迎來一個以合作為核心的新監管時代。

文章來源:https://www.coindesk.com/policy/2025/04/24/el-salvador-s-top-crypto-regulator-meets-with-u-s-sec-it-was-very-refreshing