比特幣震盪盤整，OM 崩跌震撼市場：宏觀趨勢與潛在風險解析

進入新的一週，加密市場氣氛相對平靜，比特幣（BTC）目前在 8 萬至 9 萬美元區間盤整，試圖突破由歷史高點延伸而來的下降趨勢線。雖然週末觸及 8.6 萬美元的短期阻力，但始終未能有效突破。與此同時，部分代幣如 FLR、TRX 與 SOL 表現優於大盤，而 RWA 協議 Mantra 旗下的 OM 代幣則在亞洲時段上演驚人崩跌，一度暴跌 90%。

OM 崩跌事件：資訊透明與信任危機

OM 的價格由 6 美元驟跌至 0.37 美元，市值瞬間蒸發逾 50 億美元，引發社群強烈反彈。根據鏈上分析平台 Spot On Chain 的追蹤，有 43.6M 顆 OM（佔流通量約 4.5%）事先轉入 OKX 和 Binance 等交易所，時間點剛好落在暴跌前數日。雖然 Mantra 團隊否認內部操縱，將責任歸咎於交易所「在低流動性時段進行強制清算」，但許多投資者認為這是「流動性出口」事件，部分人甚至揚言提起法律行動。

這起事件再次凸顯加密市場中資訊不對稱與信任脆弱的問題。雖然區塊鏈的資料是公開透明的，但若缺乏即時監控與嚴格監管，類似的市場操控仍可能發生，對 RWA（實體資產代幣化）賽道的信譽也造成巨大打擊。

ETF 資金流與機構情緒轉變

據 Farside Investors 數據，上週比特幣現貨 ETF 流出資金高達 7 億美元，顯示機構資金正逐步撤出。CryptoQuant 指出，這可能意味著短期內比特幣缺乏強勁的買盤支撐，需警惕後續價格波動風險。

儘管如此，NYDIG 則持正面看法，認為加密市場在傳統市場動盪期間展現出相對穩定性，有望形成「自我強化的正向循環」。這點從機構投資人如 Mechanism Capital 的 Andrew Kang 擴大比特幣多頭部位至 2 億美元可見一斑。

宏觀經濟與政策變數：貿易戰陰影仍在

美中貿易緊張持續，美國前總統川普雖宣布部分中國商品關稅豁免，被視為釋出談判善意，但市場仍對政治訊號感到矛盾。德意志銀行分析師就指出，這仍是「逢高賣出」的市場環境，成長疲弱、政策錯判風險與資金流出等問題仍未解決。

此外，4 月中旬將迎來多項重要數據與事件，包括美國零售銷售報告、加拿大 CPI、聯準會主席鮑威爾的經濟展望演說等，預期將牽動市場風險偏好，對加密資產也將產生間接影響。

技術面與衍生品動向：盤整但偏多

技術面來看，比特幣已突破熊市趨勢線，但目前仍受制於 86,000 美元阻力位。Deribit 數據顯示，短線 BTC 與 ETH 選擇權偏向看跌，但中長線已轉為看漲，反映市場對未來走勢仍抱有信心。

此外，期貨未平倉合約從 164 億美元降至 150 億美元，顯示部分交易者正在減倉，採取觀望策略。週末市場對 BTC 10 萬美元的看漲期權需求尤為明顯，表明投資人對後市仍具期待。

潛在風險與注意事項

• 法規風險：隨著 Coinbase 計畫推出 XRP 期貨產品，若未獲得 CFTC 批准，恐引發監管機構對整體加密衍生品市場的更嚴管控。
• 資金解鎖與拋壓：4 月中旬多個項目將釋出代幣，包括 Starknet、Arbitrum、IMX 等，需留意市場潛在短期賣壓。
• 市場信心與流動性：OM 崩跌已重創投資人信心，若其他中小型代幣出現類似事件，可能引發連鎖反應或「流動性恐慌」。
• 傳統市場交叉影響：黃金與白銀價格攀升，顯示市場避險情緒升溫，若聯準會政策轉向鷹派，可能再次壓抑加密資產表現。

總結

整體而言，加密市場目前處於「盤整蓄勢」階段，雖有宏觀與技術面的潛在利多，但也存在法規、資金流與信心層面的隱憂。投資人應密切關注全球政策動向、ETF 資金流與鏈上數據，並審慎評估風險控管策略。特別是在 RWA、AI 與 DeFi 等新興賽道快速發展的當下，項目方透明度與治理能力將成為投資人最重要的評估指標。

文章來源:https://www.coindesk.com/daybook-us/2025/04/14/crypto-daybook-americas-a-bizarre-usd5-4b-loss-has-left-investors-devastated