當黃金與比特幣齊漲：動盪時代下的資產避風港之爭

在美國總統川普再度拋出「互惠關稅」政策後，全球市場再次陷入不確定性。貿易政策不確定指數飆上歷史新高，投資人對風險資產的信心明顯動搖。然而，與過去不同的是，這次資金不僅湧向傳統避險資產—黃金，也對比特幣展現出異常的支撐力。

美國聯準會主席鮑威爾表示，關稅成本最終仍將由消費者承擔，意味著通膨壓力將再度升溫。這番話讓市場對經濟前景更加悲觀，股市應聲下跌，S&P 500 日跌幅達 2.24%，納斯達克更重挫逾 3%。

儘管如此，比特幣在過去 24 小時內仍上漲超過 1%，而 CoinDesk 20 指數亦上漲 1.8%。這讓人不禁思考，比特幣真的是風險資產嗎？還是已逐漸轉變為新形態的避險工具？

黃金王者再現，資金持續湧入

根據 Bank of America 調查，49% 的機構投資人視「做多黃金」為最擁擠的交易，黃金價格年初至今已暴漲 27%，達每盎司 3,340 美元。UBS 分析師指出，面對關稅不確定性、成長放緩與高通膨，黃金配置的重要性前所未有。

截至目前為止，黃金基金今年已吸金 800 億美元，顯示市場對傳統避險資產的信心仍然堅定。

比特幣：新時代的避風港或風險指標？

儘管比特幣通常被視為高波動性資產，但在近期宏觀不確定性升溫的情況下，其價格相對穩定，甚至逆勢上漲。這讓越來越多投資人重新審視比特幣在資產配置中的角色。

然而，比特幣 ETF 在 4 月的資金流出超過 9 億美元，顯示市場對其避險屬性仍抱持觀望態度。與之相對，黃金 ETF 仍持續吸金，形成鮮明對比。這反映出機構投資人對比特幣的信心不如黃金牢固。

宏觀經濟與政策環境的交織影響

目前市場正處於多重不確定性疊加的階段：美國總統選舉、貿易戰升溫、聯準會升息預期延後，皆為資產價格帶來壓力。從宏觀角度來看，資金避險需求將持續存在，黃金因此受惠。

然而，比特幣作為「數位黃金」的論點也獲得越來越多支持，尤其在地緣政治風險（如中美科技脫鉤、俄烏戰爭）加劇下，具有去中心化特質的比特幣可能成為資產多元化的關鍵工具。

監管風險與注意事項

儘管比特幣具備潛在避險價值，但監管風險不容忽視。美國證券交易委員會（SEC）即將於 4 月 25 日召開加密資產托管圓桌會議，討論監管框架，可能對市場造成短期波動。

此外，量子運算的發展也對比特幣的加密安全性構成威脅。最近一個量子研究團隊更懸賞 1 BTC，獎勵能破解橢圓曲線密碼學（ECC）的人或團隊，凸顯未來幾年內技術風險可能浮現。

資產配置的平衡之道

在當前充滿不確定性的經濟環境下，投資人應審慎調整資產配置。黃金仍是穩健投資者的首選，而比特幣則可作為高波動性但具潛力的補充資產。

建議投資人透過 ETF 或受監管的加密資產平台進行布局，並密切關注監管政策與宏觀經濟數據走勢，以降低潛在風險。

結語

黃金與比特幣的齊漲，不僅是市場對傳統與新興避險資產的雙重肯定，也反映出投資人對未來經濟與政策環境的深層焦慮。在這場「資產避風港」的博弈中，誰能笑到最後，將取決於政策穩定性、市場信心與技術進展的速度。

文章來源:https://www.coindesk.com/daybook-us/2025/04/17/crypto-daybook-americas-bitcoin-loses-allure-to-gold-as-economic-concerns-rise