比特幣重返正成長：數位黃金敘事再起，風險與機會並存

比特幣（BTC）在經歷近兩個月的波動後，重新回到年度正成長區間，目前接近95,000美元，成功抹去高達18%的跌幅。自去年12月31日以來，比特幣上漲了約1.5%，表現介於黃金（上漲24%）與那斯達克100指數（下跌超過7%）之間。

這樣的走勢，使得市場上將比特幣定位為「數位黃金」的敘事再度獲得支撐。根據30日移動平均的相關係數分析，比特幣與黃金的相關係數達到0.70，與那斯達克100指數的相關係數則為0.53。這意味著，比特幣近期的價格行為更接近黃金，而非科技股。

上週，比特幣價格上漲了10%，創下自2023年11月川普當選總統後以來最強勁的一週漲幅。這一表現，與當前全球經濟不確定性上升有密切關聯。

宏觀經濟與政策影響：不確定性成為比特幣助力

美國針對中國商品的關稅在本月初提高至145%，根據彭博社報導，這導致貨運需求大幅下滑，大型零售商如沃爾瑪（Walmart）也警告，空貨架和物價上漲的情景可能重演，如同新冠疫情高峰期。

經濟不穩定時，投資人往往尋求「避險資產」，而比特幣正逐漸擺脫過去「高波動科技股」的標籤，轉向成為與黃金類似的避險工具。這一轉變，可能會在未來幾個季度進一步加深。特別是當全球央行面臨高利率與通膨壓力時，比特幣的「抗通膨」屬性將更受青睞。

法規趨勢與注意事項：風險仍不可忽視

儘管比特幣的市場敘事正在轉變，但相關的法規風險仍然是投資人必須謹慎評估的因素。近期，美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣交易平台的監管行動持續加強，全球各地也陸續推出更嚴格的反洗錢（AML）與了解你的客戶（KYC）規範。

此外，倘若美國政府進一步加強對加密貨幣資產的稅收追蹤，或是其他主要經濟體如歐盟推出新一波的數位貨幣監管政策，都可能對比特幣市場產生短期負面影響。

可能的風險與投資建議

從宏觀經濟角度來看，若全球經濟進一步惡化，雖然避險需求將提升，但流動性緊縮可能導致所有資產（包括比特幣）同步下跌。此外，比特幣價格本身波動性仍高，單一事件如交易所破產、重大駭客事件或政策突變，都可能引發劇烈回調。

因此，對於有意投資比特幣的人士，我建議應維持資產配置多元化，設定合理的停損點，並定期檢視政策與市場變化，避免單一敘事影響判斷。

結論：數位黃金之路仍需時間驗證

比特幣欲成為真正的「數位黃金」，仍需要更多時間與市場事件的驗證。當前的趨勢無疑為其增添了強勁動能，但投資人不可忽視背後潛藏的政策風險與市場波動。面對這樣的新興資產，理性分析與風險管理，是每一位投資人必須牢記的守則。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/28/bitcoin-turns-positive-year-to-date-as-it-veers-toward-digital-gold-narrative