亞洲加密投資人偏愛代幣化黃金：避險需求升溫，背後蘊藏哪些宏觀趨勢？

隨著全球經濟不確定性升高，亞洲地區的加密貨幣投資人正將目光轉向一個新興的避險資產：代幣化黃金（Tokenized Gold）。根據鏈上數據，Tether 發行的 XAUT 以及 Paxos 推出的 PAXG 成為市場上的熱門選擇。僅在過去 24 小時內，XAUT 就上漲了 3.4%，而整體代幣化黃金板塊則上漲 4.3%，遠超過 CoinDesk 20 指數的 -2% 表現。

黃金價格近期在亞洲交易時段雖略有回落，但在美國交易時間尾聲時創下歷史新高，目前於香港報價為每盎司 3218 美元。傳統上黃金在經濟或地緣政治不穩的時期表現優異，而這波代幣化黃金熱潮正是投資人尋求「數位黃金避風港」的體現。

什麼是代幣化黃金？

代幣化黃金是一種以區塊鏈技術為基礎的資產，其價值由實體黃金所支持，每一單位代幣通常對應一定克數的真實黃金儲備，並可透過區塊鏈技術進行轉移、儲存與交易。Tether 的 XAUT 和 Paxos 的 PAXG 就是目前市場上最具代表性的兩大代幣。

宏觀經濟背景：避險需求與貨幣政策的不確定性

儘管中美貿易戰近期降溫，但市場對美國財政政策的不確定性仍感憂心，尤其是白宮的政策方向缺乏明確性。此外，美國預算赤字節節攀升，也助長了市場對通膨與貨幣貶值的擔憂。這些因素使得黃金更具吸引力，而代幣化黃金則成為數位資產投資人進入黃金市場的便捷通道。

另一方面，亞洲各國股市表現分歧：香港恒生指數下跌 0.2%，東京日經指數大跌 3.5%，但台北加權指數卻上揚 1.6%。這反映出區域內資金尋求避險與成長機會的雙重焦慮，而代幣化黃金則成為兩者兼顧的選擇。

政策變化與監管風險

儘管代幣化黃金帶來便利性與流動性，但其仍處於監管灰色地帶。美國近期針對 DeFi 放寬監管的消息，讓 Curve DAO 的 CRV 代幣在一天內大漲 18%。這也引發市場對於其他區塊鏈資產是否也將迎來「監管鬆綁紅利」的想像。

然而，這樣的寬鬆政策也可能是暫時性的。一旦監管機構重新強化執法，或是對代幣化資產進行更嚴格的資產驗證與會計標準要求，可能會對市場造成重大影響。因此，投資人雖然可受惠短期政策紅利，仍需對潛在法規風險保持警覺。

中國刺激政策與亞洲投資人心態轉變

中國官方媒體近日報導指出，當局正計畫推出價值 1360 億美元的經濟刺激計畫，包含降息與擴大政府支出。這類政策有望短期內刺激經濟成長，但也加劇了長期通膨與貨幣貶值的疑慮。對亞洲投資人而言，這種「雙刃劍」式政策驅動了對穩定資產的需求，尤其是可跨境持有、具備流動性的代幣化黃金。

結語：代幣化黃金的未來展望與風險提醒

綜觀目前市場動向，代幣化黃金正迅速崛起為加密世界的「數位避險天堂」。它不僅結合了傳統資產的價值穩定性，也擁有區塊鏈帶來的透明性與可追溯性。然而，投資人亦需注意以下幾點風險：

• 法規尚未明朗，可能面臨監管政策突變。
• 部分代幣雖聲稱有黃金儲備支持，但資訊透明度仍需加強。
• 市場流動性不足時，可能導致代幣價格與實物黃金脫鉤。
• 交易平台的技術風險與資安風險不可忽視。

未來，若監管機構與發行方能建立更完善的信任機制與審計制度，代幣化黃金將有潛力成為全球金融市場中的關鍵資產類別之一。對於尋求避險與資產多元化的亞洲投資人而言，這無疑是一個值得關注的新興選項。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/11/gold-rally-makes-tether-s-xaut-top-performing-digital-asset-as-crypto-markets-remain-flat