SEC重新檢視加密資產政策：轉向寬鬆還是風險未除？

近期，美國證券交易委員會（SEC）臨時主席Mark Uyeda於社群平台X上發表聲明，指出SEC正重新檢視過往與加密資產相關的政策與指引，以確認這些規範是否仍符合機構當前的監管優先事項。此舉不僅引發了加密產業的關注，也可能成為影響未來市場發展與監管走向的轉捩點。

SEC態度轉變：從高壓到審慎

根據Uyeda的說法，此次檢視涵蓋多項關鍵文件，包括根據《投資公司法》註冊的基金如何投資比特幣期貨市場、數位資產是否構成「投資契約」、以及加密資產的保管機制等。這些議題一直處於爭議與灰色地帶，過去SEC對加密貨幣產業的態度強硬，頻頻對各大交易所與項目方提起訴訟。

然而，在拜登政府結束後，SEC由川普任命的Uyeda接任代理主席，態度明顯轉向務實與鬆綁。這次檢討是根據最新行政命令「第14192號：透過去管制釋放繁榮潛力（Unleashing Prosperity Through Deregulation）」所推動，象徵著整體政策風向可能轉向對加密產業更為友善的方向。

宏觀經濟與產業趨勢的交織

從宏觀經濟角度來看，加密資產在全球通膨壓力與去中心化金融（DeFi）興起的背景下，成為資金避險與創新應用的熱點。美國若持續採取嚴格監管，不僅可能導致產業外逃，更會使得創新資金流向歐洲或亞洲等監管較為開放的市場。

事實上，歐盟的MiCA（Markets in Crypto-Assets）法案已於2024年生效，提供相對完整的數位資產監理架構。相較之下，美國過去依賴「監管即執法（regulation by enforcement）」策略，缺乏明確規則，導致業者無所適從。SEC此次政策檢討，若能進一步釐清法律地位與監管機制，將有助於提升美國在全球數位資產市場的競爭力。

法規明確化的潛在益處與風險

若SEC最終選擇鬆綁部分規範，可能帶來以下益處：

• 吸引更多機構投資者進場，提升市場流動性與穩定性。
• 促進創新企業的合規發展，降低違法風險。
• 提升美國在全球加密產業中的話語權與領導地位。

然而，風險亦不容忽視：

• 過度放寬可能助長詐騙與庞氏騙局，使投資人蒙受損失。
• 監管標準過於模糊，恐導致法律適用不一致，增加司法糾紛可能。
• 若未同步強化監督機制，可能引發系統性風險，重演2022年FTX崩盤悲劇。

未來展望與投資人應注意事項

此次由SEC內部工作人員發表的聲明，雖不具法律約束力，但象徵著監管思維的轉變。若未來正式修訂相關規範，將可能改變整體產業的經營策略與投資人信心。

投資人應密切關注以下幾點：

1. 持續追蹤SEC政策更新與法規變動。
2. 選擇合規、有透明財報與實際應用的加密項目。
3. 避免追逐高報酬但資訊不透明的加密資產。

總結來說，SEC的政策調整是一把雙刃劍，既可能為產業帶來春天，也可能因監管不足而重蹈覆轍。政府如何在促進創新與保護投資人之間取得平衡，將是未來幾年加密市場發展的關鍵。

文章來源:https://www.coindesk.com/policy/2025/04/05/sec-staff-to-reassess-biden-era-crypto-guidance-amid-regulatory-shakeup