日本企業大膽加碼比特幣：Metaplanet 壯大持倉背後的策略意圖與潛藏風險全解析

日本Metaplanet再次加碼比特幣，持倉突破4,000枚！

近日，日本知名酒店企業 Metaplanet（股票代號：3350） 再次引發幣圈熱議，該公司宣布以約101.5億日圓（約5,850萬美元）購入額外的 696 枚比特幣（BTC），使其總持倉達到 4,046 枚，成為全球第九大公開持有比特幣的上市公司。

一、Metaplanet的比特幣策略：不只是買入，那麼簡單

Metaplanet 並非僅以現貨方式購入比特幣，而是透過出售現金擔保的 BTC 賣出期權（cash-secured put options）來獲得額外收益，於本季度初 BTC 接近歷史高點時進行操作，共獲得了 7.7億日圓收入，有效降低了平均購買成本。

這樣的操作策略不僅體現出該公司對市場週期的敏銳掌握，更顯示出其意圖將比特幣納入企業資產配置核心的決心。

二、宏觀經濟視角：企業擁抱比特幣的背後因素

• 通貨膨脹與貨幣貶值風險：全球央行長期量化寬鬆政策導致法幣購買力下降，比特幣被視為數位黃金，有避險潛力。
• 利率趨勢轉變：儘管過去一年多以來全球央行升息壓抑風險資產，但若未來進入降息週期，加密資產可能再次成為資金追逐對象。
• 企業財務多元化：將比特幣納入資產負債表，有助於對抗通膨與提升資產靈活性，特別是在日圓長期貶值的背景下。

三、政策與法規現況：日本對比特幣的監管友善程度

日本一直以來被視為亞洲對加密貨幣最友善的國家之一。早在2017年，比特幣即被日本金融廳認可為合法支付手段。Metaplanet作為上市公司，能如此大規模配置比特幣，顯示出日本法規對企業持幣策略具相當包容性。

然而，仍需注意：

• 日本稅法對加密資產利得課稅較重，若未來稅制改革可能影響企業持幣誘因。
• 若全球對加密資產監管趨嚴，或出現G7層級協調政策，企業可能面臨資產流動性與合規壓力。

四、潛在風險與注意事項

• 價格波動風險：雖然Metaplanet的平均持倉成本約為86,500美元，但若比特幣價格回落至該價位以下，帳面虧損將影響財報表現。
• 市場情緒反轉：若全球宏觀情勢不利風險資產，如經濟衰退或戰爭，可能導致比特幣價格劇烈下跌。
• 操作複雜度與透明性挑戰：使用期權等衍生品策略雖可降低成本，但也提高了風險與操作透明度要求，需向投資人充分揭露。

五、趨勢觀察：企業持幣是否會成為新常態？

自美國上市公司 MicroStrategy 開啟比特幣企業持倉風潮後，愈來愈多公司將其視為資產配置工具。Metaplanet作為亞洲代表，可能掀起地區模仿效應，未來不排除出現更多日本、韓國甚至台灣企業加入持幣行列。

但企業進場也會帶來比特幣市場的結構性變化，例如：

• 市場波動性可能進一步加劇，因大型機構會採用槓桿、期權等工具。
• 比特幣與傳統資產的相關性可能上升，影響其避險屬性。

六、結語：Metaplanet 的策略是機會，還是警訊？

Metaplanet此舉無疑展現出企業對比特幣的信仰與執行力，也為其他企業提供了一個參考範例。但投資人與其他企業也需謹慎評估背後的風險與操作難度，畢竟比特幣仍是一種高度波動的資產，既有可能創造驚人收益，也可能帶來沉重損失。

你認為未來會有更多亞洲企業加入比特幣部隊嗎？留言與我們分享你的觀點！

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/01/metaplanet-ups-bitcoin-holding-to-over-4-000-btc-rakes-up-another-696-btc