現實資產鏈上化新篇章：ACRED 基金如何引領 DeFi 與傳統金融融合

去中心化金融（DeFi）與現實世界資產（RWAs）的融合正邁入新階段。近日，資產通證化公司 Securitize 與 DeFi 風險管理專家 Gauntlet 聯手，計劃將 Apollo 的私募信用基金以通證形式引入 DeFi 世界。這項創新舉措，標誌著傳統金融與鏈上金融的界線正在加速模糊，並可能重新定義資產管理與收益策略的未來。

ACRED 基金鏈上化：DeFi 與 TradFi 的橋梁

該計劃核心為「Apollo Diversified Credit Securitize Fund（簡稱 ACRED）」，這是一個通證化的導入基金（feeder fund），對應 Apollo 規模達 10 億美元的 Diversified Credit Fund。此次策略將透過 Compound Blue（一個由 Morpho 協議支持的借貸平台）實現槓桿收益策略，初步部署在 Polygon 區塊鏈，未來將擴展至 Ethereum 主網及其他鏈。

此策略目標明確：讓通證化證券與穩定幣收益策略同樣具競爭力。透過 DeFi 原生的「looping」技術，ACRED 通證可以作為抵押品借出 USDC，再回頭購買更多 ACRED 通證，如此循環操作以強化收益。

宏觀趨勢：通證化現實資產的新浪潮

根據 RWA.xyz 數據，目前僅通證化美國國債的市場規模已超過 60 億美元，顯示機構對鏈上資產的興趣迅速增長。BlackRock、HSBC、Franklin Templeton 等傳統金融巨頭正積極試水區塊鏈資產發行與結算系統，象徵「鏈上化資產」已不再是小眾概念，而是全球資本市場的重要方向。

從宏觀經濟角度觀察，在高利率環境下，投資人對可提供穩健收益的工具需求殷切。通證化的信用基金不僅能提供穩定回報，還能透過 DeFi 構建彈性槓桿策略，滿足不同風險偏好投資人的需求。

法規遵循與風險治理：合規 DeFi 的新典範

此次策略的一大亮點，是導入 Securitize 最新推出的 sToken 技術。投資人需先鑄造 sACRED 通證，才能參與策略操作。sToken 能確保只有合格投資人可持有與交易該資產，兼顧去中心化與合規需求，為 DeFi 世界引入機構級投資者鋪平道路。

此外，Gauntlet 的風險引擎會動態監控槓桿比例，並在市場劇烈波動時自動解除倉位，降低清算風險。這種主動式風控框架，是 DeFi 從「高風險實驗場」邁向「機構投資基礎設施」的重要一步。

潛在風險與注意事項

• 市場波動風險：looping 策略雖可提高收益，但在市場劇烈波動時槓桿資產可能面臨清算壓力。
• 智能合約風險：儘管策略運行自動化，但智能合約漏洞仍有可能造成資金損失。
• 法規不確定性：全球對於 RWA 與 DeFi 的監管尚未統一，跨境合規挑戰仍大。
• 流動性風險：ACRED 屬於非即時清算的私募資產，其轉換為 sToken 後的流動性仍需觀察。

未來展望：DeFi 的現實資產時代來臨

這次 Securitize 與 Gauntlet 的合作，不僅僅是一個新的投資策略，更是一個象徵性的里程碑：DeFi 正逐步走出「鏈上孤島」，走向與現實世界資產的深度融合。未來，當更多機構資產通證化後，DeFi 將不再只是加密貨幣的遊樂場，而會成為全球資本有效配置的重要平台。

然而，這條路並不平坦。從法規、基礎設施到用戶教育，每一環都需要時間與實踐來完善。但可以確定的是，通證化與 DeFi 的融合，正在改寫我們對「金融」的定義。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/30/tokenized-apollo-credit-fund-makes-defi-debut-with-levered-yield-strategy-by-securitize-gauntlet